由市场层面来看，过去五年中国股市 (亚太区域性指数中规模最大的市场) 所占权重从20%翻一番至40%。MXAPJ指数前三大市场所占份额升至66%，接近上世纪90年代末70%的峰值水平。

从行业层面来看，随着互联网行业的崛起，市场领军力量有所变化。广义的互联网或数字经济行业 (包括软件、互联网和媒体以及互联网零售) 所占权重从5年前的5%大幅升至22%，而金融和大宗商品行业所占权重则相应下滑。

市场构成变动对投资者带来持续的深远影响。

中国市场所占指数权重的66%来自迅速兴起的 “新经济”领域，远高于2013年的20%。区域市场交易流动性的变化也可能引导投资者将目光转向中国和北亚，以及IT和医疗保健行业。最后，集中度上升可能带来风险，如挤出效应、估值过高和监管风险等。投资者必须保持警惕。

1、增长更加稀缺且主要来自数字经济领域

由于数字经济领域拥有较高的回报、轻资产业务模式、通过研发所带动的知识产权投资和更强的定价能力，增长主要来自这个领域。数字经济领域带来的增长最为突出：互联网行业10年每股盈利年均复合增速高于20%，而大多数其他行业不足5%。

2、中国是数字化转型的成功范例

从市场层面来看，中国很好地诠释了市场正在经历的数字化转型及其对市场构成和表现带来的影响。向数字经济转型的趋势帮助中国市场的10年盈利增速在区域内独占鳌头，指数中的 “新中国”股票也在过去15年间上涨了20倍。

3、流动性更趋集中

交易流动性更趋集中反映出市场集中度的提高。区内前50只成分股占到市场交易额的22%，而五年前为14%。中国市场以及IT和医疗保健板块的流动性最强。此外，有87%的中国A股(市值至少为10亿美元) 日成交额在1,000万美元以上，而东盟的这一比例为26%。（文章部分概要和数据来源：高盛）

信息来源：领耘资本研究中心、网络