领耘汇（822期）|京东健康：京东第三只独角兽获高瓴资本超8.3亿美元投资或即将上市

京东最近战果颇丰。

8月17日，京东发布的财报显示：2020年第二季度，京东实现净收入2011亿元，同比增长33.8%，增速创下近10个季度以来的新高，并首次实现单季净收入超2000亿元。

 

7月底，腾讯新闻《一线》称京东健康已启动赴港IPO，并确定瑞银（UBS）、美银美林为保荐人，计划在港募资20亿美元左右。《中国企业家》向京东官方求证京东健康的上市传闻，对方表示对此不予置评。

 

京东健康是继京东数科和京东物流之后，京东集团打造的第三只独角兽。

 

京东发布的2020年第二季度财报还显示，8月17日这天，其子公司京东健康与高瓴资本就京东健康B轮不可赎回优先股融资签订了最终协议，高瓴资本预期投资额超过8.3亿美元。

值得关注的是，京东数科和京东物流也在同期步入了上市的轨道。

 

 

京东的“第三只独角兽”

 

在京东集团的2019年一季度财报中，京东健康拥有医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市四个业务版块。2018年京东对外披露的资料则显示，其医疗相关产品为京东大药房及三方平台、京东互联网医院、药京采、智慧医疗四类。

 

其中，京东大药房是京东大健康板块的第一大业务。

 

2011年7月，京东曾通过与医药流通集团九州通成立合资公司“京东好药师”，来获得网上药店的经营资质。但因控股权纠纷和经营理念上不一致，双方于2013年分手。

 

也就是在2013年，京东旗下京东善元（青岛）电子商务有限公司以数十万元的价格收购了青岛安吉堂大药房，后将其更名为京东大药房。2015年11月，京东获得由山东省食品药品监督管理局颁发的C证，具备以自营网上药店的身份向个人消费者销售医药。

 

京东还酝酿过全新的医药B2C平台“京东医药城”。尽管“京东医药城”夭折了，但国家食药监局官网显示，京东于2014年12月拿到了互联网药品交易资格证A证，即可作为第三方平台进行药品零售交易。

 

2017年3月，“药京采”成立，是京东医药旗下的第三方医药B2B批发平台。

此后，京东进一步加码医疗健康。2018年6月，京东创始人刘强东在接受央视财经采访时表示，无界零售的本质是供应链一体化，未来京东在供应链服务类业务的布局，将重点投入汽车、房产、医疗等领域。同年9月，京东云发布“医疗健康战略”，计划与合作伙伴一起构建覆盖生、老、病、养全周期的生态闭环。

 

京东也曾有O2O业务——京东到家，其在医疗健康的O2O业务为京东健康到家。

 

2020年8月18日，京东健康又发布了新产品——“京东家医”。这是一项家庭医生服务，可为签约用户及其家庭成员提供专属健康档案，和全科室医生7x24小时在线问诊、48小时内专家团队在线会诊、全国三甲医院名医面诊预约等医疗健康服务。

“免费的线上咨询是互联网医疗公司吸引流量的最佳入口，但这种引流模式带来了盈利难题。平安好医生与京东健康推出的预付费式家庭医生服务，其实是在用户对平台有一定粘性后，将线上咨询转化为新的盈利点，探索新的破局方式。”刘蕾蕾分析道。

 

300亿美元的估值偏高吗？

 

据雷帝触网的消息，京东健康此次上市寻求的估值目标为300亿美元（约2076亿人民币）。而在京东集团发布的2019年第三季度财报中，京东健康A轮融资完成后的估值约70亿美元。

估值从70亿美元涨到300亿美元，京东健康用了不到1年。但京东健康真的值这么多钱吗？

 

先来看看京东健康在港股上市的同行——阿里健康和平安好医生。截至8月19日下午收盘，阿里健康和平安好医生的市值分别为2620亿港元和1238亿港元。阿里健康2020财年（2019年4月1日～2020年3月31日）营收为96亿元，亏损1570万元。平安好医生2019年营收50.65亿元，亏损7.47亿元。

尽管京东健康还未有公开财报，但在2019年10月举办的京东健康合作伙伴大会上，京东健康医药部总经理金恩林透露，京东大药房的收入已超过一心堂、老百姓、大参林和益丰之和，成为全国交易规模最大的医药零售渠道。

据新思界产业研究中心发布的《2020-2024年中国在线医疗市场可行性研究报告》显示，2011年~2018年，我国在线医疗市场规模年均复合增长率为36.1%，2019年达到632亿元。2020年，在新冠疫情的作用下，预计我国在线医疗市场规模增速还将达到45%以上。

 

在新冠疫情期间，互联网医疗行业也迎来了多重政策红利。

 

在此背景下，巨头们纷纷加码互联网医疗领域。2020年6月，妙手医生和老百姓大药房先后宣布获得腾讯投资。8月，阿里健康发布公告称，计划在港募资总额约为100亿港元。据了解，这是借壳上市后的阿里健康首次公开募资。

 

京东健康会担心竞争吗？

辛利军显然是否认的。“中国在大健康领域有十万亿元产值，我不认为这个领域有足够多的竞争者。大家一起来做，让中国的消费者真正养成健康管理的习惯更重要。（消费者）要是有这个习惯，就不会像去菜市场一样往医院跑了。”他在接受《中国企业家》采访时说。（文章部分概要和数据来源：《中国企业家》记者 李秀芝）

信息来源：领耘资本研究中心、网络