领耘汇（784期）|川环科技（300547）：2019年归母净利润下降18%，降幅超营收

公司2020年4月24日披露年报，2019年实现营业总收入5.8亿，同比下降5.5%，降幅较去年同期收窄；实现归母1.1亿，同比下降18%；每股收益为0.64元。报告期内，公司毛利率为28.4%，同比降低3.9个百分点，净利率为19.5%，同比降低3.0个百分点。

经营性现金流大幅下降

公司2019年营业成本4.1亿，同比下降0.1%，低于营业收入5.5%的下降速度，毛利率下降3.9%。期间费用率为13.3%，较去年下降0.7个百分点。经营性现金流大幅下降60.8%至4675.3万。公司本期研发投入为2229.6万，同比下降8.3%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。

本期“汽车冷却系统胶管及总成”营收贡献较大

从业务结构来看，“汽车冷却系统胶管及总成”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“汽车冷却系统胶管及总成”营业收入为2.9亿，营收占比为51.4%，毛利率为25.2%。

信息来源：领耘资本研究中心