领耘汇（730期）|中芯国际（00981.HK）：2019年营收、毛利双降！还能否成为华为的备胎？

近日，中芯国际发布了2019年财报，下面我们来看看它在过去一年表现如何？

从财报看，中芯国际2019年全年营收为31.16亿美元，同比下降7.3%，是2014年以来首次回调。具体分析来看，中国大陆及中国香港合计营收为18.51亿美元，占比59.5%；北美营收为8.21亿美元，比26.4%；其他地区营收为4.44亿美元，占比14.1%。

下一代N+2工艺更接近于7nm工艺，不过目前还在开发阶段。

如果美国阳谋得逞，那么中芯国际能否“备胎”转正？

实际上中芯国际的设备也是引进自欧美日国家，即便强行支援，中芯国际最大的短板在于工艺制程，目前到未来一段时间都难以达到华为的要求。

从这个角度来说，华为在芯片代工方面，未来几年仍处于无备胎可用状态。

而美国也正是看中了这一点，持续加大对华为的打击力度，利用中芯国际崛起的空窗期压制华为。

中芯国际虽然成功绕开EUV光刻机并推出了N+1制程工艺，这是一个很了不得的成就；但未来如果没有更先进的制造设备，中芯国际在原有条件下很难取得大的突破，更难以成为华为的备胎。

更糟糕的情况是，中芯国际预定的第一代EUV光刻机回国之路遥遥未知期。

信息来源：领耘资本研究中心、网络